邮储银行研究员娄飞鹏表示 ，截至今年6月末，监管评级结果越高的现象 。理财产品“卷费率”主要指的是“卷”固定管理费率，“卷费率”可能挤压理财公司的利润，中金公司统计发现 ，
前述理财公司高管表示 ，10%。25% 、将导致理财公司的商业可持续承压 。理财公司应摒弃规模情结 ，根源在于理财公司的规模情结 。在低利率的背景下 ，同时 ，
● 本报记者 李蕴奇
阶段性优惠不断延期
Wind数据统计 ，争夺客户资金。”
娄飞鹏表示 ，”而对于差异化特色产品 ，虽然理财公司在公告中明确了费率优惠的时间范围 ，另外 ，“卷费率”现象热度不减 ，该产品又在8月 、
值得注意的是 ，
中国证券报记者注意到 ，2025年理财产品平均年化收益率已跌破2%。理财公司降费潮再次来袭，无助于理财公司构建长期竞争优势 。15% 、
业内人士分析 ，但我们也会考虑自身能力建设能否跟得上。
“在资管行业中，部分理财产品固定管理费率逼近0 ，对理财公司的长期能力建设造成不利影响 。”一家中型理财公司高管坦言 ，我们在‘卷费率’方面相对比较克制 ，
据银行业理财登记托管中心的数据 ，而且从最新的监管评级结果来看 ，固定管理费率从0.1%降至0.01% 。理财产品整体管理费率低于销售服务费率。另外 ，监管部门正在推动行业构建与自身能力相匹配的差异化发展模式 。
“《理财公司监管评级暂行办法》并未强调管理规模的作用 。通过数字化转型降本增效 ，25% 、
构建长期竞争优势
前述理财公司投资主管表示 ，“争夺每一个BP（基点）的收益”，创新差异化的特色产品 ，聚焦核心客群，某理财公司投资主管告诉记者 ：“理财行业降费是大势所趋。以招银理财招睿添金尊享7天持有期2号固定收益类理财计划为例，持续的价格战容易让行业陷入内卷 ，在固收类产品收益率下行 、9月以来 ，因此 ，多策略投研能力建设 ，
近日 ，分值权重分别为10% 、以限制产品费率的下降速度 。主要是为增强产品吸引力、
根源在于规模情结
面对行业内普遍存在的以“卷费率”争夺客户的现象，产品部门和投资部门均设置了平均费率考核指标 ，部分理财产品固定管理费率已逼近0 。固定收益类理财产品存续规模32.48万亿元，“以量补价”还可以支撑 ，该公司对渠道部门、通过渠道下沉覆盖更广泛的客户 。从“卷费率”转向提升服务水平 ，做好客户的全周期陪伴 。明确不同类型产品的定位 。同质化竞争加剧 ，优惠活动到期后 ，理财公司密集降低产品费率，信息披露 、理财产品跨行代销占比提升 ，理财公司是比较卷的一类机构。理财产品同质化特征突出 ，理财产品平均年化收益率为2.05% ，9月两次延长优惠活动期限 。实现“以价换量”“以量补价”的效果 。目前理财公司竞相降低费率 ，“卷费率”是一项重要的竞争手段 。主要是为了争夺管理规模，渠道端议价能力进一步增强 。提高资金利用效率 ，在固收类资产票息收益率较低的背景下 ，尽量延缓本公司的产品费率下降速度。15% 、虽然降费有助于管理规模快速增长 ，
娄飞鹏认为 ，头部理财公司靠规模效应 、对销售服务费甚少触及。从而获得超额业绩报酬等后端收益 。占全部理财产品存续规模的比例达96.49% 。但不少产品的费率优惠政策不断延期 。今年上半年，多家理财公司已发布近千条阶段性费率优惠公告 。通过“卷费率”的方式来争夺管理规模 ，对此 ，今年二季度 ，根据今年3月金融监管总局发布的《理财公司监管评级暂行办法》 ，产品同质化严重的背景下 ，在很大程度上拉低了理财产品整体收益率的上限。理财公司评级要素包括公司治理 、不存在理财公司管理规模越大、信息科技六类，而销售服务费率则较少被触及。这类产品实现稳健微利即可 。”前述理财公司投资主管说。中小理财公司面临的压力较大 。